7月1日,在欧洲央行于葡萄牙辛特拉举行的年度央行论坛上,美联储官员沃什明确表示,美联储不会就未来利率路径提供前瞻指引,希望决策官员能够在每次议息会议上基于最新数据展开充分讨论,而非提前向市场预告政策方向。
沃什称,美联储正在“开辟一条新道路”,未来不会像过去那样提前暗示利率走向。他表示:“我们将在四周后召开下一次会议,我希望届时大家能够展开一场真正的家庭式争论。”他强调,前瞻性指引已不适用于当前复杂多变的经济环境,美联储将坚持依据最新经济数据作出决策。
在6月议息会议上,美联储一致决定将联邦基金利率维持在3.5%-3.75%区间不变。尽管利率点阵图显示半数官员预计今年仍将加息至少一次,但沃什本人拒绝透露个人倾向,仅强调政策将完全取决于数据表现。
沃什指出,人工智能模型能力正呈指数级增长,其推动的供给扩张将成为货币政策必须关注的新变量。生产率的提升意味着经济可在更低通胀压力下实现更快增长。
但他同时承认,AI对就业市场的具体影响仍存在巨大不确定性。“关于AI究竟会在什么时候开始真正影响就业,仍存在严重疑问。”沃什强调,美联储必须兼顾充分就业与价格稳定两大法定目标。
沃什表示,过去四周美国通胀风险已有所下降,价格压力出现缓和迹象。然而,对于AI究竟是通缩力量还是潜在通胀来源,他未给出明确结论。
“AI是否具有通胀效应,应由央行来决定。”他认为,AI既可能通过提升效率扩大供给,也可能刺激新投资与需求,最终影响需依赖数据判断,而非预设立场。
面对外界对美联储独立性的质疑,沃什坚定回应:“美联储长期以来一直保持独立,现在仍将保持独立,你们不会看到任何改变。”此番表态被视为对美国总统特朗普近期呼吁降息的间接回应。他强调,美联储政策不受外部政治压力影响。
沃什对美国长期经济增长前景持乐观态度。他认为,当前美国供给侧依然强劲,潜在增长率呈现上升趋势。“美国不惧怕生产力驱动的经济增长。”但他也指出,尚不清楚生产率改善是否会对短期货币政策产生直接影响。
谈及资产负债表,沃什表示其立场在过去四周未发生变化:“希望美联储资产负债表规模缩小,这早已不是什么秘密。”目前约6.7万亿美元的规模仍远高于疫情前水平,他坦言“18周远远不够”完成缩表。
他强调,任何有关资产负债表的重大决策都将经过公开讨论,并由FOMC集体决定。
沃什透露,上月成立的五个内部特别工作组(分别聚焦沟通机制、资产负债表、数据使用、生产率与就业、通胀框架)将于下周公布成员名单。工作组将吸纳美联储内部官员及外部专家,包括国际人士,旨在重构适应新时代的货币政策框架。