Bitwise每个季度都会发布《加密货币市场回顾报告》，涵盖50多张图表，内容涉及市场表现、链上基本面及机构采用等多个维度。数据往往描绘出复杂图景——有时明确看涨或看跌，但更多时候喜忧参半。2026年第二季度正是如此：加密资产价格普遍下跌，但基本面如收入、实际应用和机构采用却蓬勃发展，加密相关股票更大幅上涨。
为快速把握核心趋势，Bitwise研究主管Ryan Rasmussen精选了五张最具洞察力的图表：
截至2026年6月30日，加密资产年内已下跌36%，是除黄金（-7%）外唯一录得负收益的主要资产类别。然而，追踪构建加密经济的30家最大上市公司的Bitwise Crypto Innovators 30指数上半年回报率达23%，超过除新兴市场股票外的所有主要资产类别，更是美国股票（标普500）回报率的两倍以上。
这表明，即便在熊市中，加密生态内的结构性机会依然存在——比特币矿企受益于AI算力需求，稳定币发行商和代币化平台则乘着传统金融入局的东风快速发展。加密领域并非单一资产，而是一个高度多元化的生态系统。
资料 过去12个月（2025年1月1日至2026年6月30日），十大加密应用合计实现收入59亿美元。其中PancakeSwap、Hyperliquid和Aave各自收入接近10亿美元。这些协议通过交易手续费、借贷利息和质押费用持续盈利，即便在市场低迷期仍保持强劲现金流。 “当怀疑论者说加密没有基本面时，我会把这张图发给他们。”作者表示。 数据 2026年第二季度，代币化现实世界资产（RWA）总规模达330亿美元，环比增长12%，年初至今增长45%。增长动力主要来自代币化美国国债、企业信贷、股票及风险投资产品。全球顶级资产管理公司正加速将传统资产迁移至区块链。 美国财政部长斯科特·贝森特近期指出：“数字资产、稳定币、代币化和新支付系统将塑造货币的未来。”这一未来已在现实中逐步展开。 数据 第二季度，预测市场未平仓合约量创历史新高，达18亿美元；季度交易量达430亿美元。体育赛事成为最大细分领域。以Polymarket为代表的平台正悄然推动零售用户大规模采用加密技术——多数用户并不关心底层是否基于区块链，只关注对现实事件结果的交易体验。 随着美国中期选举临近，预计政治类预测交易将进一步推高市场活跃度。自2024年政治事件引爆该赛道以来，预测市场规模已增长三倍。 数据 Bitwise Crypto Innovators 30指数与主流资产类别的90天滚动相关性显示：其与美国股票、发达市场股票、新兴市场股票、美国REITs、债券及黄金的相关性均较低（仅与大宗商品呈负相关）。这意味着，在提供超额回报的同时，加密股票还能有效提升投资组合的多元化水平。 资料 尽管这些数据无法直接回答“加密价格是否见底”这一热门问题，但它们清晰地表明：加密市场的基本面依然坚韧，使用量、收入和机构参与度在熊市中持续增长。这为下一个牛市周期奠定了坚实基础。2）加密应用创造可观收入
3）现实世界资产（RWA）代币化加速
4）预测市场持续扩张
5）加密股票具备优异分散化属性