2026年7月10日，USDC发行方Circle宣布已获得美国货币监理署（OCC）的无条件最终批准，正式成立“First National Digital Currency Bank, N.A.”，将以“Circle National Trust”名义运营。消息公布当日，Circle股价（NYSE: CRCL）盘前一度大涨超10%，最终收涨约5.7%。
该实体为国家信托银行，核心业务严格限定于数字资产与法币的受托托管，不得吸收公众日常存款或发放商业贷款。这一“不吸储、不放贷”的定位使其免受《银行控股公司法》约束，无需缴纳FDIC保费，也无需履行社区信贷义务，在获得国家级合规背书的同时大幅降低运营成本。
2025年底至2026年初，美国迎来加密企业申请国家信托银行牌照的热潮。在83天内，OCC收到或有条件批准了11家相关企业的申请，远超历史总和。这一趋势的核心驱动力是2025年7月签署的《GENIUS法案》（美国稳定币法案）。
该法案确立了首个联邦层面的支付稳定币监管框架，要求发行人必须获得“获批的支付稳定币发行人”（PPSI）资格，并满足两项核心标准：一是1:1高流动性资产储备（如现金或短期美债）；二是禁止向持有者支付利息，以明确其支付工具属性。
此外，国家信托银行牌照赋予“联邦优先权”，使持牌机构可豁免各州货币传输许可证（MTL）的重复申请，显著降低全美合规成本。
除合规与降本外，加密公司申请银行牌照的深层目标在于摆脱对传统商业银行的依赖。过去，稳定币储备金需存放在合作银行，存在“单点故障风险”——2023年硅谷银行倒闭事件中，Circle因33亿美元储备被冻结，导致USDC价格短暂脱锚。
成为联邦持牌机构后，Circle可内部化资产托管，并具备资格向美联储申请主账户（Master Account）或新型支付账户。一旦接入Fedwire或FedNow等系统，将实现法定货币与数字资产的“去中介化”清算，大幅提升效率并削减跨境结算成本。
当前牌照申请主要分为“新建申请”与“地方信托升级”两类。随着首批国家信托银行落地，行业正加速形成“双轨制”竞争结构：
第一层级：持有联邦牌照的头部机构（如Circle），主导大额资金流转，成为养老金、主权基金等传统机构入场的“合格托管人”；
第二层级：仅持州级牌照的中小公司，因无法承担数千万美元合规成本，面临客户信任缺失与市场份额萎缩。
资源与流动性正向少数合规巨头集中，行业洗牌不可避免。
美国银行家协会（ABA）、银行政策研究所（BPI）等组织已公开批评OCC向加密公司发放牌照，主要担忧包括：
监管套利：加密公司享受国家级信誉却规避资本金、保险费及社区信贷义务，构成不公平竞争；
系统性风险：稳定币大规模赎回可能引发对传统银行的存款挤兑；
越权经营：将客户资金作为储备金运作，实质已超出信托银行法定权限。
美国已放弃推行央行数字货币（CBDC），转而通过《GENIUS法案》与联邦牌照机制，将合规Web3企业纳入国家金融体系，以巩固美元在全球数字结算中的主导地位。未来一年需关注三大进程：
2026年Q3–Q4，财政部、美联储等将发布《GENIUS法案》实施细则，明确日常运营合规细节；
美联储是否批准加密机构接入主账户系统，决定其能否真正参与国家级清算；
传统银行是否会发起法律诉讼，挑战OCC发牌合法性，可能导致新牌照被临时冻结。
Circle获批仅是起点，美国正以“监管换效率”策略，推动私人加密基础设施成为下一代金融网络支柱。