引言：从极客的玩具到华尔街的新宠，DeFi 是怎么做到的？
在过去的几年里，金融圈有个热词不断被提起——DeFi（去中心化金融）。几年前，当极客们刚刚开始在以太坊上搭建一些稀奇古怪的金融工具时，没人想到这些“小玩具”最终能吸引到华尔街传统金融大佬们的目光。
在过去的几年里，金融圈有个热词不断被提起——DeFi（去中心化金融）。几年前，当极客们刚刚开始在以太坊上搭建一些稀奇古怪的金融工具时，没人想到这些“小玩具”最终能吸引到华尔街传统金融大佬们的目光。
2025 年 6 月 30 日，是写在坡县 Web3 圈每位从业者日历上的一条红线。这天起，根据新加坡《金融服务与市场法案》（FSMA）第 137 条：所有提供数字代币相关服务的个人或公司，只要在坡设有营业场所，不论服务对象是否在新加坡，必须获得数字代币服务提供商（DTSP）牌照，否则将面临刑事责任。
新加坡金融监管局（MAS）在 5 月 30 日发布的监管回应文件中明确指出：届时尚未持牌者，必须立即停止境外业务；不接受 申请中 状态作为合法存在依据。这条措辞，被不少人解读为「有史以来最严加密监管」。
2025年上半年，全球加密资产市场经历了从“散户驱动”到“机构主导”的关键转折。比特币在5月22日触及11万美元年内高点，机构资金的涌入推动加密资产从单纯的投机品向资产配置工具转变。在这一背景下，加密概念股迎来了新的投资机会。
美股市场中，Coinbase股价在高位震荡，5月22日最高达271.95美元。Circle于6月5日上市当天因暴涨多次触发熔断，最终较发行价上涨约167%。港股方面，香港《稳定币条例》提振市场，华兴资本控股因早期投资Circle备受关注，6月9日盘中涨超14%。连连数字、欧科云链、移卡科技、众安在线等港股也纷纷大幅上涨。A股市场同样受到热烈市场氛围影响，翠微股份、中科金财、恒宝股份等个股表现突出。