在上一篇文章中，我曾探讨过加密货币行业是如何逐渐偏离其最初愿景的 —— 过度重视基础设施创新，却忽视了实现财务主权所需的基础货币属性。这种偏离导致最终交付的技术成果与可持续的价值创造之间出现了脱节。然而，我尚未深入剖析的是，这个行业从根本上误判了哪些应用真正值得构建，这种误判正是加密领域当前困境的核心，也暗示着真正价值可能浮现的方向。应用层幻象加密货币行业的叙事经历了多个阶段，但始终贯穿着一个愿景 —— 打造超越金融的革命性应用。
摘要：随着特朗普的政策正在逐一兑现，通过关税吸引制造业回流，主动引爆股市泡沫倒逼美联储降息放水，再通过去监管政策促进金融创新加速产业发展，这套组合拳正在实实在在的改变市场。其中去监管政策利好下的 RWA 赛道也日益受到加密行业的关注。本文主要介绍了代币化股票的机遇与挑战。
事实上，代币化股票并不是个新的概念，从 2017 年开始，对于 STO 的尝试就已经开始了，所谓的 STO（Security Token Offering，证券型代币发行）是加密货币领域中的一种融资方式，其本质是将传统金融证券的权益数字化、上链，通过区块链技术实现资产的通证化。它结合了传统证券的合规性和区块链技术的高效性。而作为重要的证券类别，代币化股票是 STO 领域最令人关注的应用场景。
特朗普集团的世界自由金融 World Liberty Financial（WLFI）正在以现代美国历史上前所未有的方式打破了私营企业和政府政策之间的界限。在特朗普总统就职典礼前几天，「ZMoney」的宣传出现在加密消息应用 Signal 上。「ZMoney」 指的是 Zachary Folkman，这是一位企业家，曾经营一家名为约会软件 Date Hotter Girls 公司，目前担任 WLFI 的代表。Zachary Folkman 当时正致信开曼群岛的一家加密货币初创公司，提议建立「合作伙
KOL Agency 正在补位 Crypto VC。
上周末，又一家曾经风华正茂的华人加密 VC 停下了脚步。在全球金融市场流动性紧缩的背景下，加密行业陷入漫长的「垃圾时间」，风险投资（VC）正经历前所未有的寒冬。然而，KOL Agency 这个在本轮周期里突然跑出来的赛道，却正享受着春天。
在与 BlockBeats 的通话中，Mango Labs 创始人 Dov 正走在晚饭后的归家路上。他现在的工作节奏比做 VC 时更加紧凑，业务和项目应接不暇，每天不是在开会，就是在路边打临时的电话。全职从事 Agency 业务后，他的身份和节奏都发生了变化。
据悉 Layer 2 区块链项目 Movement Labs 正调查一起涉嫌欺诈的做市协议事件。原本旨在推动 MOVE 加密代币顺利上市的一项安排，最终却演变为一起震动市场的抛售丑闻。该协议疑在项目方未完全知情下，将 6600 万枚 MOVE 代币控制权交予一家身份模糊的中间机构 Rentech。Rentech 在协议中同时扮演「Web3Port 子公司」与「基金会代理方」双重身份，涉嫌自我交易。该安排直接引发 MOVE