美国国债收益率的大幅攀升已在一定程度上替代了实际加息的效果，而美联储主席沃什的鹰派立场则为这一市场定价提供了明确锚点。债券市场与美联储之间，正形成一种罕见的默契。
6月美国消费者价格指数（CPI）录得2020年以来首次月度下降，令市场短暂松了一口气，押注美联储本月加息的仓位迅速平仓。但沃什随即在国会山明确表态，6月CPI数据并不意味着抗通胀任务已经完成。堪萨斯城联储主席Jeff Schmid、达拉斯联储主席Lorie Logan及克利夫兰联储主席Beth Hammack也相继发出类似信号。
去杠杆的踩踏惨剧已经发生，这个时候复盘下，去梳理去杠杆是如何发生的？个人角度这一波去杠杆是从韩股开始的，虽然美股是从7月1号开始去杠杆，事后来看6月23号第一根大阴线就是拉开了去杠杆的序幕。今天按照时间线梳理下，韩股这一波去杠杆到底是怎么发生的。
要理解后面的崩跌，必须先看5月27日至6月22日形成的市场结构。
北京时间7月20日凌晨3点，2026年世界杯将在阿根廷与西班牙之间决出最终冠军。一边是试图完成卫冕、冲击世界杯两连冠的阿根廷，另一边则是一路保持稳定，凭借近乎无解的防守杀入决赛的西班牙。
西班牙的晋级之路，展现出极强的稳定性。进入淘汰赛后，他们先后击败奥地利、葡萄牙、比利时和法国，面对多支强队依然牢牢掌控比赛节奏。尤其是半决赛对阵法国，西班牙没有给姆巴佩领衔的锋线太多反击空间，最终以2:0晋级。7场比赛只丢1球、完成6场零封，稳定的防守和强大的中场控制力，成为他们走到最后的底气。