长期以来，加密行业流传着一种乐观叙事：去中心化金融（DeFi）将与传统金融融合，形成兼具无需许可流动性与机构分销能力的“优雅混合体”。然而，现实远比想象残酷。

据a16z Crypto最新分析，华尔街并非真正拥抱DeFi，而是有选择地利用区块链技术中能提升效率、降低成本并巩固客户关系的部分，同时坚决保留对系统的控制权。这不是妥协，而是一种深思熟虑的架构决策——正在催生一个全新品类：可编程金融基础设施

Kalshi 正在进行新一轮融资。在以 220 亿美元估值完成 10 亿美元 F 轮融资仅七周后，《金融时报》报道称，这家预测市场运营商正以约 400 亿美元的估值进行谈判，并可能最快于第三季度完成交割。这无疑是爆炸性新闻！

补充背景：Kalshi 在 2025 年 10 月估值为 50 亿美元，12 月升至 110 亿美元，2026 年 5 月已飙升至 220 亿美元。短短约 18 个月内实现 8 倍估值跃升，极为罕见。据悉，该公司目前正与银行就 IPO（首次公开募股）进行谈判，首席执行官 Tarek Mansour 表示，IPO 可能会在 2027 年之后进行。